नमस्कार,
हम सभी ने पहले से ही फाइनेंसियल स्टेटमेंट, बैलेंस शीट और कैश फ्लो स्टेटमेंटो का विश्लेषण कैसे करना है यह सीख चुके हैं׀
लेकिन हम यह कैसे जान सकते हैं कि कोई कंपनी अपने साथियों से बेहतर है या नहीं।
क्या यह जानना वास्तव में संभव है कि क्या कोई कंपनी अपने साथियों से बेहतर या बुरी?
इसका जवाब है हाँ।
इसके लिए हमें फाइनेंशियल रेश्यो एनालिसिस करने की आवश्यकता है, जो कि फाइनेंशियल स्टेटमेंट के डेटा के परिणाम निकालने से आया है, जो हमें कंपनी के बारे में एक अर्थपूर्ण निष्कर्ष देगा। फाइनेंशियल स्टेटमेंट से प्राप्त होने वाले डेटा को फाइनेंशियल मेट्रिक में परिवर्तित किया जाता है जो निर्णय लेने की प्रक्रिया में सहायता करेगा। इन पर एक प्रमुख प्रदर्शन इंडिकेटर या एक संकेतक संख्या की तरह से विचार करें, जिस पर किसी भी कंपनी के प्रदर्शन को मापा जाता है। यह हमें विभिन्न कंपनीयों का मूल्यांकन करने में या यहां तक कि एक आम उपाय पर एक कंपनी के भीतर विशिष्ट क्षेत्रों का मूल्यांकन करने में हमारी सहायता करता है जो तुलनीय है।
तो, चलिए शुरू करते हैं कि इन फाइनेंशियल रेश्यो में से कुछ का विश्लेषण कैसे करें।
शुरू करने के लिए, फाइनेंशियल रेश्यो को मुख्य रूप से 4 श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है:
पहली श्रेणी है
- रिटर्न रेश्यो: यह वे रेश्यो होते हैं जो उस रिटर्न को प्रदर्शित करते हैं जिसे कंपनी उत्पन्न करती है या अपने शेयरहोल्डर्स के लिए रिटर्न उत्पन्न करने की क्षमता रखती है। यह मूल रूप से यह दिखाता है कि क्या कोई कंपनी अपने इक्विटी और डेब्ट कैपिटल का कुशलता से उपयोग कर रही है ताकि वह लाभदायक हो और अपने शेयरहोल्डर्स के लिए रिटर्न उत्पन्न कर सके। रिटर्न रेशियो में कुछ शामिल हैं: रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई), रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉइड (आरओसीई) और रिटर्न ऑन एसेट्स (आरओए)।
दूसरा है
- इफिशन्सी रेश्यो: इफिशन्सी रेश्यो मूल रूप से हमें यह दिखाता है कि कंपनी आंतरिक रूप से अपने एसेट और लायबिलिटी का उपयोग कैसे कर रही है। यह किसी कंपनी की अपने एसेट का उपयोग करने और आय उत्पन्न करने की क्षमता को मापता है। यह एक कंपनी के कई उपायों की जाँच करता है जैसे कि अपने देनदारों से कैश निकलवाने में लगने वाला समय या इन्वेंट्री को कैश में परिवर्तित करने में लगने वाला समय। यह रेश्यो को एक बेहतर इफिशन्सी रेश्यो के रूप में महत्वपूर्ण बनाता है जो अंततः बेहतर परिचालन दक्षता और ग्रॉस प्रॉफिट में बदल जाता है। उदाहरण, एसेट टर्नओवर रेश्यो, वर्किंग कैपिटल साइकिल, रिसीवेबल के दिन इत्यादि हैं।
तीसरा है
- सॉल्वेंसी रेश्यो: सॉल्वेंसी रेश्यो कंपनी की वित्तीय क्षमता और मजबूती को मापने के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण है। यह मूल रूप से दिखाता है कि क्या कंपनी के पास उधार या डेब्ट का भुगतान करने के लिए पर्याप्त एसेट है जिसे कंपनी ने बाहरी स्रोतों से लिए है। उदाहरण डेब्ट / इक्विटी रेश्यो, इंटरेस्ट कवरेज रेश्यो आदि हैं।
चौथा है
- वैल्यूएशन रेश्यो: वैल्यूएशन रेश्यो फण्डामेंटल एनालिसिस में उपयोग होने वाले सबसे महत्वपूर्ण रेश्यो में से एक है। यह हमें यह अनुमान लगाने में सक्षम बनाता है कि बाजार किसी कंपनी के साथियों की तुलना में उसे कैसे महत्व दे रहा है। वैल्यूएशन रेश्यो एक शुद्ध तुलनात्मक अनुपात है क्योंकि इसका आकलन केवल तब किया जा सकता है जब इसकी तुलना अपने साथियों से या प्रति सेक्टर व्यापक सेक्टर से की जाती है। वैल्यूएशन रेश्यो के कुछ उदाहरण हैं: पी / ई रेश्यो, ईवी / ईबीआईटीडीए रेश्यो, मार्केट कैप / सेल्स रेश्यो आदि।
जैसा कि हम एक व्यापक रूप से यह जानते हैं कि किस रेश्यो से क्या संकेत मिलता है, अब हम आगे बढ़ सकते हैं कि इन संख्याओं का विश्लेषण कैसे किया जाता है।
वित्तीय अनुपात अकेले हमें एक संख्या देते हैं जैसे कि इसने अतीत में क्या किया है। अब इन संख्याओं की एक बेहतर तस्वीर प्राप्त करने के लिए, हमें इन अनुपातों की एक ही सेक्टर के तहत विभिन्न कंपनियों के समान अनुपातों के साथ तुलना करनी होगी। इसे कंपनियों के तुलनात्मक विश्लेषण या सापेक्ष विश्लेषण के रूप में भी जाना जाता है।
आइए इसका एक उदहारण TCS और टेक महिंद्रा के साथ लें, जो आईटी सर्विस इंडस्ट्री में कार्य करती है।
मान लीजिए कि हम यह जांचना चाहते हैं कि शेयरहोल्डर्स के लिए रिटर्न बनाने के लिए TCS और टेक महिंद्रा ने अपने पास की पूँजी को कितनी कुशलतापूर्वक लगाया है। इसके लिए हमें रिटर्न ऑन इक्विटी यानी ROE और रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉइड यानी ROCE रेश्यो की जांच करनी होगी।
TCS का 36.18% का ROE और 47.79% का ROCE है। टेक महिंद्रा के पास 22.74% का ROE और 24.98% का ROCE है।
अनुपातों से, यह स्पष्ट है कि TCS का ROE और ROCE टेक महिंद्रा से अधिक है जो मूल रूप से यह बताता है कि TCS अपने शेयरहोल्डर्स के लिए बेहतर रिटर्न उत्पन्न करने में सक्षम है। 36.18% का ROE यह प्रदर्शित कर रहा है कि TCS के पास अपनी पूँजी के आधार पर बेहतर प्रॉफिट उत्पन्न करने की क्षमता है।
इसका अर्थ यह है कि एक निवेशक होने के नाते, TCS बेहतर रिटर्न उत्पन्न करेगा यदि मैं इस कंपनी में अपनी पूंजी का उपयोग करता हूं।
अब आइये, कुछ एफिशिएंसी अनुपात को देखते हैं जिनमें शामिल हैं: वर्किंग कैपिटल साइकिल, एसेट टर्नओवर रेश्यो और EBIT मार्जिन।
TCS के मामले में:
वर्किंग कैपिटल साइकिल 40.64 दिन की है।
एसेट टर्नओवर रेशो 1.36 है।
EBIT मार्जिन 28.51% है।
टेक महिंद्रा के मामले में:
वर्किंग कैपिटल साइकिल 30.4 दिन की है।
एसेट टर्नओवर रेशो 1.11 है।
EBIT मार्जिन 16.5% है।
इन अनुपातों से, हम यह विश्लेषण कर सकते हैं कि टेक महिंद्रा के पास एक बेहतर वर्किंग कैपिटल साइकिल है क्योंकि यह TCS की तुलना में कम दिनों में अपना धन वापस पा लेता है। दूसरे शब्दों में, ग्राहक TCS की तुलना में टेक महिंद्रा को बेहतर तरीके से भुगतान करते हैं। इसके अलावा, TCS के पास बेहतर एसेट टर्नओवर और EBIT मार्जिन रेश्यो है, जिसका अर्थ यह है कि टेक महिंद्रा की तुलना में इसका संचालन बेहतर है जिसका अर्थ यह है कि एक संचालन के दृष्टिकोण से, TCS दिन प्रतिदिन के संचालन को अधिक कुशलतापूर्वक चलाने में सक्षम हो सकता है।
इसी तरह, हमें अन्य अनुपातों को देखना होगा ताकि कोई कंपनी अपने साथियों की तुलना में कैसे संचालन करती है इसके बारे में एक स्पष्ट तस्वीर प्राप्त की जा सके।
वित्तीय अनुपात मूल रूप से सहकर्मीयों/ साथियों का विश्लेषण करते समय उपयोग किया जाता है ताकि यह पता लगाया जा सके कि किसी विशेष उद्योग में कौन सी कंपनी के पास बेहतर अनुपात है। चर्चा किये गए अनुपात बहुतों में से केवल कुछ हैं। यहाँ बहुत अधिक प्रकार के अनुपात हैं।
लेकिन सभी अनुपातों तक पहुंच बनाना एक बहुत ही व्यस्त कर देने वाला कार्य होगा और कोई भी इसके आधार पर किसी निष्कर्ष पर नहीं पहुंच पाएगा।
इसलिए, यह जानना महत्वपूर्ण है कि किस सेक्टर का विश्लेषण करने के लिए वास्तव में किस अनुपात की आवश्यकता है।
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